Con las reservas al límite, Sergio Massa busca un préstamo de los bancos

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Economía asegura que recibió cuatro ofertas por US$ 2.500 millones. La clave es cuál será el costo financiero.

25/01/2023 12:49

Actualizado al 25/01/2023 12:49

En un nuevo intento por calmar las presiones cambiarias, con el dólar blue en su mayor valor nominal, el Gobierno retomó las conversaciones para avanzar en préstamos de hasta US$ 2.500 millones con entidades extranjeras.

Se trata de cuatro ofertas que aparecieron en las últimas horas luego de la recompra de deuda pública iniciada la semana pasada, una medida con la que Sergio Massa trata de reducir el costo del financiamiento externo y contener el dólar.

El Ministerio de Economía recibió días atrás varios llamados para continuar las negociaciones iniciadas en agosto. En ese entonces, Massa había anunciado que buscaba financiamiento con por lo menos cinco entidades por unos US$ 2.000 millones para recomprar deuda y reforzar las reservas.

Al 15 de enero, las reservas netas del Banco Central rondaban los US$ 6.000 millones y de ahí están saliendo los US$ 1.000 millones para recomprar los bonos. Las reservas brutas suman US$ 42.655 millones.

Ahora, estudian cuatro ofertas de Repurchase Agreement (Repo), créditos en los que el deudor debe entregar por lo general bonos en dólares en garantía.

En concreto, Economía conversa con una institución asiática, una entidad de Nueva York, un fondo de inversión grande y un banco europeo. Lo que se evalúa es la tasa, el tipo de garantía (colateral) y el monto ofrecido, que en total suma US$ 2.500 millones. “Las cuatro ofertas están en un período de confidencialidad, el Ministerio de Economía estudia la propuesta y tiene dos semanas para aceptarla“, señalaron fuentes oficiales.

En el equipo del ministro creen que la recompra de deuda por hasta US$ 1.000 millones generó mejores condiciones para negociar el Repo. Desde el anuncio, el Tesoro se hizo de US$ 130 millones en títulos en dólares y la intención es continuar con esas operaciones, pese a las sospechas que despertó en la oposición y la investigación interna que inició la CNV a pedido de Massa.

“Los bonos globales se necesitan como garantía de un Repo”, confirmaron desde un despacho oficial.

Justamente, el cálculo oficial es que se necesita una garantía de US$ 1.000 millones en bonos para un crédito “buyback” (para recompra) y 2 dólares de títulos por cada dólar para un préstamo que engrose reservas. Dada la cotización de los bonos y un posible plazo de un año renovable, el Banco Central debería aportar en ese caso un respaldo de US$ 10.000 millones para recibir US$ 2.500 millones, según fuentes al tanto de la negociación.

El costo financiero es otro de los puntos que se negocia con reserva. El año pasado se barajaba en el mercado una tasa de entre el 8 y 10% por el riesgo argentino, que alcanzaba los 2.400 puntos básicos. Era un costo mayor al del 2016, cuando se acordó con siete bancos un Repo por US$ 5.000 millones a una tasa del 6,7% por 11 meses. Hoy, con un riesgo país en torno a los 1.800 puntos, se estima que la tasa sería de entre 8% y dos dígitos por un año renovable.

NE